Governo norte-americano conta com China para reativar economia

O movimento de valorização das commodities simultâneo à queda do dólar - moeda que lhes dá lastro - acontece porque os investidores correm para se proteger em ativos reais. É o que está fazendo a China, que se transformou no maior fiador da dívida norte-americana, segundo analistas. Ocorre que, ao mesmo tempo, a China depende fortemente dos EUA para importar seus produtos, o que realimenta o montante de dólares em suas mãos. Estes dólares são espalhados pelo mundo em pagamento pelas compras de ativos que governo e empresas chinesas têm feito.

A China entra também na manobra norte-americana de emitir dinheiro para reativar a economia ao adquirir os títulos de curto prazo que o Tesouro Americano joga no mercado em troca dos papéis de longo prazo espalhados pelo mundo. Esta operação casada de China e EUA é que tem permitido, até agora, ao governo americano manter sua política expansionista sem inflação.

O governo americano já discute a admissão de um pouco de inflação se for essa a saída para estimular o consumo e o crescimento, mas o presidente do FED, Ben Bernankeg tem sinalizado com mais força para a manutenção do afrouxamento, o que pode significar mais emissão de dólares.

“Estados Unidos e China fingem que brigam um com o outro nesta guerra cambial”, afirma o sócio da Financial Advisor, Miguel Daoud. Sobre o movimento de investimentos da China no exterior, que está “ajudando os americanos a socarem” seus dólares no mundo, ele destaca, por exemplo, a ação do gigante asiático na África. Governo e empresas chinesas estão investindo em infraestrutura, comprando terras para plantar soja e arroz e mineradoras e já há cerca de 2 milhões de homens e mulheres chineses no continente.

“Com o excedente de exportação que tem, a China está ajudando o governo americano a pagar sua dívida ao mesmo tempo em que está despejando dólares nas economias ao redor do mundo, especialmente nos países emergentes”, avalia o sócio da Financial Advisor, para quem o dólar continuará a se desvalorizar.

Um dos endereços preferidos dos dólares que circulam pelo mundo nessa dinâmica tem sido o Brasil. E isso tem impacto nas cotações do dólar ante o real, apesar dos esforços do governo. Como ressalta a economista-sênior do Royal Bank of Scotland (RBS), Zeina Latif, a enxurrada física de dólares está sendo esterilizada pelo Banco Central e o problema maior são as outras formas de entrada de recursos.

Segundo Zeina, de janeiro até agora os dados do BC mostram que a entrada líquida de dólares no Brasil somou algo em torno de US$ 20 bilhões, já considerando os US$ 3,793 bilhões que entraram em outubro, até o dia 21. No mesmo período, as reservas cambiais internacionais brasileiras em dólares foram acrescidas em cerca de US$ 40 bilhões.

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