O regime de metas para a inflação (RMI) foi adotado pelo Brasil em 1999. Nessa época o país flexibilizou o câmbio e precisava adotar um sistema, no qual evitasse que o nível de preços voltasse a se elevar, como era antes do Plano Real de 1994. Entretanto, esse regime resulta em alguns problemas para a economia, como falta de estímulo ao crescimento em momentos de aceleração inflacionária. No RMI o Comitê de política monetária (COPOM) define uma taxa de inflação para ser o objetivo do Banco Central (BC), atualmente 4,5% com margem de erro de dois pontos percentuais para mais ou para menos. Desse modo, a taxa básica de juros deve sofrer elevações quando a inflação está acima da meta ou o produto está acima do produto potencial.
Logo, o RMI é uma orientação de política monetária que segue algumas diretrizes básicas como: compromisso fundamental com a estabilidade de preços, deixando as outras variáveis subordinadas; anúncio de meta numérica de inflação, uso de estratégia de informação; transparência nas estratégias e aumento da responsabilidade por parte da autoridade monetária em cumprir as metas anunciadas. O problema desse modelo é que o remédio para combater a inflação é a elevação da taxa de juros (SELIC). Quando isso ocorre, o crédito fica mais escasso, o investimento tende a diminuir, a produção se arrefece, pode ocorrer aumento de desemprego, o consumo diminui e os gastos do governo com juros da dívida pública se elevam. Para se ter uma idéia, segundo dados do BC (2014), o Brasil gastou R$ 1 trilhão nos últimos cinco anos com pagamento de juros, esse montante deixou de ser destinado para educação, saúde, infraestrutura, segurança...
Portanto, o RMI é importante para manter a estabilidade dos preços, mas uma estratégia mais inteligente e coordenada deve ser adotada para minimizar os efeitos perversos mencionados acima. Muitas vezes o BC está tentando convergir a inflação para a meta e os governos estão remando para o lado contrário, elevando fortemente seus gastos e o resultado é uma taxa de juros ainda maior. Portanto, um combate à inflação de modo inteligente perpassa por uma coordenação entre a política monetária, fiscal e instrumentos macroprudenciais (políticas que visam conter a inflação sem considerar apenas a elevação da taxa SELIC, como elevação do depósito compulsório, por exemplo). Assim, poderíamos aliar crescimento econômico mais sustentado com estabilidade da inflação e teríamos mais recursos para investir em áreas prioritárias para a população.
